Le Temps

Ces nouveaux produits qui effraient

Les ETF à une seule action permettent d'amplifier les gains. Facilement accessibles, plusieurs séries viennent d'être lancées aux Etats-Unis et inquiètent les régulateurs. Certains les comparent déjà à une nouvelle « apocalypse » financière en gestation, d'autres à des « mutants financiers ». Cela peut sembler exagéré vu leur nombre et les montants pour l'instant en jeu, mais force est de constater que les single-stock ETFs, que l'on pourrait traduire par fonds cotés en bourse répliquant le cours d'une seule action, suscitent déjà la controverse quelques semaines après le lancement d'une poignée d'entre eux aux Etats-Unis.

Les single-stock ETFs permettent aux investisseurs d’exploiter une position avec levier ou une position short sans devoir prendre une position à découvert, explique Olivier Scaillet, professeur à la GSEM. En soi, ils complètent la batterie d’outils existants, à savoir futures, contrats à terme ou options, qui permettent de couvrir ou de spéculer sur un actif. Les dangers? L'accessibilité, pour les petits investisseurs, de ces produits, plus faciles à utiliser que d'autres outils financiers qui permettent d'arriver au même résultat. Il est donc possible sans grande connaissance des marchés financiers de prendre beaucoup de risques. Autre problème, le manque de diversification lorsqu'on mise tout sur l'évolution d'une seule ou même d'une poignée d'actions.

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